利率

利率是借款人需向其所借金錢所支付的代價，亦是放款人延遲其消費，借給借款人所獲得的回報。利率通常以一年期利息與本金的百分比計算。

利率是調節貨幣政策的重要工具，亦用以控制例如投資、通貨膨脹及失業率等，繼而影響經濟增長。

[编辑] 利率出現的原因

• 延遲消費：當放款人把金錢借出，就等於延遲了對消費品的消費。根據時間偏好原則，消費者會偏好現時的商品多於未來的商品，因此在自由市場會出現正利率。

• 預期的通胀：大部份經濟會出現通貨膨脹，代表一個數量的金錢，在未來可購買的商品會比現在較少。因此，借款人需向放款人補償此段期間的損失。

• 代替性投資：放款人有選擇把金錢放在其他投資上。由於機會成本，放款人把金錢借出，等於放棄了其他投資的可能回報。借款人需與其他投資競爭這筆資金。

• 投資風險：借款人隨時有破產、潛逃或欠債不還的風險，放款人需收取額外的金錢，以保證 在出現這些情況下，仍可獲得補償。

• 流動性偏好：人會偏好其資金或資源可隨時供立即交易，而不是需要時間或金錢才可取回。利率亦是對此的一種補償。

[编辑] 真实與名义利率

名義利率是以在借款期間獲得或支付利息的數額計算的利息。

假設一個家庭把1000元存進銀行1年，並獲得100元的利息。在年底其結餘是1100元，而名義利率則是每年10%。

真實利率計算了所獲得利息的購買力，是把名義利率以通脹率作調節。如果該年的通脹率是10%，在年底戶口裡的1100元，只能與1年前的1000元購買相同數量的貨品，因此其真實利率是0%。

根據費雪方程(Fisher equation)，在存款期間的真實利率是：

i_r = i_n — p

p = 該段期間的真实通貨膨脹率

投資的預期真實回報是：

i_r = i_n — p_e

i_n = 名義利率

i_r = 真實利率

p_e = 期間的預期通貨膨脹率

[编辑] 市場利率

市场利率的形成，是源於市场机制形成的金融市场，在政府管制利率的市场是没有意义的。在政府管制的市场，基准利率的高低由金融监管当局直接规定的，并允许其在一定阀值范围内上下浮动；在利率并非由政府金融监管当局直接规定的市场，市场利率的形成受资金供求双方的直接影响。一般而言，市场利率是在债券市场上形成的，而具有代表性的债券品种主要是政府债券。当购买政府债券的多方占主导，即购买政府债券的买方大于卖方，那么就会抬高债券的实际交易价格，从而导致政府债券价格与实际交易价格的差额减小，进而使得收益率的减小，从而导致市场利率的下降；反之，则市场利率上升。

[编辑] 宏观經濟學上的利率

[编辑] 投資、生產與失業率

在宏觀經濟學上，利率是決定投資的重要指標。假如利率上升，銀行存款會增加，投資便會減少，造成國民收入的減少。

利率通常由政府的金融機關，例如各國中央銀行或美國的聯邦儲備局制訂，作為货币政策的主要工具。金融機關會承諾以指定的利率購入或賣出該國貨幣，由於金融機關的龐大交易量，能夠有效地設定短期債券的名義利率(i_n)。

透過轉變i_n，金融機關可以影響所有欲投資者在貸款時面對的利率。投資會因利率的轉變而大幅度受影響，繼而影響國民收入。

根據奧昆定律(Okun's Law)，生產的增減會影響失業率。

[编辑] 貨幣與通脹

貸款，債券及股票有部份貨幣的特性，因此包括在廣義的貨幣供應上。

透過調整i_n，政府金融機關可令市場改變貸款債券及股票的總額。較高的真實利率將降低廣義貨幣供應。

根據貨幣數量理論(Quantity theory of money)，增加貨幣供應將造成通貨膨脹，代表著利率可影響未來的通貨膨脹水平。在預期會出現通脹的情況下，政府金融機關將可能提高利率以作調節。假如預期經濟會放緩，則可能減低利率以刺激投資。

[编辑] 數學上的定義

由於利息與通脹通常以轉變的百分比來表示，以下公式是約數公式。

i_n = i_r + p_e

可更準確地寫成：

i_r = [(1 + i_n)/(1 + p_e)] — 1

在大部份經濟分析會使用指數的對數。

[编辑] 另外阅读

利息计算